Yazı Başlıkları
Enflasyon Avrupa’ya Sıçradı: Enerji Şoku Fiyatları Tırmandırıyor
İran savaşıyla birlikte yükselen enerji fiyatları, Avrupa’da enflasyon baskılarını yeniden artırıyor. Almanya’da enflasyonun bir yılı aşkın sürenin zirvesine çıkması beklenirken, Euro Bölgesi’nde tüketici beklentileri de hızla yükseliyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), bu kez daha hızlı ve sert adımlar atabileceğinin sinyalini veriyor.
Almanya’da Enflasyon Zirveye Gidiyor
İran savaşı sonrası enerji maliyetlerindeki artış, Almanya’da enflasyonu yukarı çekiyor.
- Mart ayında yıllık enflasyonun %2,8’e yükselmesi bekleniyor
- Şubat ayında bu oran %2 seviyesindeydi
Tahvil Piyasası Tepkisi Sınırlı
Veri sonrası Alman tahvillerinde büyük bir hareket görülmedi:
- 10 yıllık tahvil faizi %3,09 seviyesinde
- Bu oran, geçtiğimiz hafta görülen 15 yılın zirvesine yakın
2022 Enflasyon Krizi Geri mi Geliyor?
Orta Doğu’daki çatışmalar enerji şokunu tetikledi ve 2022’deki enflasyon krizine benzer bir tablo yarattı. Geçmişte enflasyon %10’un üzerine çıkmış ve ECB geç müdahale ettiği için eleştirilmişti.
ECB Bu Kez Daha Hızlı Olacak
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, gerekirse her toplantıda müdahaleye hazır olduklarını açıkladı. Piyasalar, Nisan ayında faiz artışı ihtimalini %60 olarak fiyatlıyor.
Enerji Fiyatları Belirleyici Olacak
Almanya’dan gelen verilere göre, ısınma maliyetleri %45 artarken akaryakıt fiyatları %20 yükseldi. Bloomberg Economics’e göre petrol fiyatı 100 doların üzerinde kalırsa, enflasyon yıl genelinde %3’e yaklaşabilir.
Enflasyon Beklentileri Hızla Yükseliyor
Euro Bölgesi’nde tüketicilerin enflasyon beklentileri sert şekilde arttı. Şirketlerin satış fiyatı beklentileri de güçlü şekilde artıyor, özellikle sanayi sektöründe fiyat baskısı yükseliyor.
ECB Alarmda: Beklentiler Kritik
ECB için en kritik risk, enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasıdır. Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, beklentiler %2 hedefinden saparsa Merkez Bankası müdahale eder.
Piyasalar da Tepki Veriyor
Enflasyon beklentileri finansal piyasalara da yansıdı. 5y5y enflasyon swapı %2,08’den %2,30’a yükseldikten sonra %2,16’ya gerilerken, 1y1y swap %2,23 seviyesine çıktı ve 2024 ortasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Sonuç: Avrupa Yeni Enflasyon Dalga Riskiyle Karşı Karşıya
İran savaşı kaynaklı enerji şoku enflasyonu yukarı çekiyor, beklentileri bozuyor ve ECB’yi daha agresif politikaya zorluyor. Küresel tablo ise enerji fiyatlarının yüksek olması ve enflasyonun kalıcı olma ihtimaliyle faiz artışlarının yeniden gündeme gelmesi şeklinde özetleniyor. Avrupa için enflasyon sorunu henüz bitmedi; yeni bir dalga kapıda olabilir.
