63
QNB ekonomistlerine göre Merkez Bankası’nın bu yılki tahvil alımları para politikasında genişlemeye yol açmıyor
Merkez Bankası, ocak ayında açtığı ihalelerle toplam 29.7 milyar TL nominal değerde tahvil alımı gerçekleştirdi. QNB ekonomistlerinin analizine göre yılsonu için belirlenen hedefe göre alım hızının yüksek olduğu gözlenmekle birlikte bu durum şubat ayındaki yüklü itfa tutarı ile ilgili olabilir. Analizde ancak şubat ayından sonra da TCMB aynı hızda alımlara devam ederse, APİ portföyünü hedef seviyeye daha erken ulaştırmayı amaçladığı anlaşılacağı ve hedef seviye aşılmadığı sürece, para politikası duruşu üzerindeki etkinin sınırlı kalacağı öngörüldü.
- QNB ekonomistleri daha önceki araştırmalarında TCMB’nin menkul kıymet portföyünü (APİ portföyü) incelemişti ve rapora göre APİ portföyünün tarihsel ortalamalara yakın şekilde yüzde 3 civarına yükselebileceği değerlendirildi.
- Enflasyon tahminine paralel büyüyen bir bilanço varsayımı altında tahvil portföyünün nominal olarak 2026 sonunda 456 milyar TL’ye çıkabileceği belirtildi.
- TCMB’nin alım programı şekillenmeye başladı ve ocak ayı itibarıyla toplam alım tutarının 38 milyar TL civarına ulaşması bekleniyor.
- QNB ekonomistlerine göre, şubat ayının yüksek itfa tutarının bu yılın toplam tahvil alımlarının hedefle uyumlu olmasına katkıda bulunabileceği belirtildi.
