ŞİRKET, FİYATLA PERFORMANS UYUMLU DEĞİL DEDİ
SORU- BİM’in geri alım programı başlatmasının ardındaki anlam nedir? Hisse fiyatı ucuz mu demektir?
Salih Keleş
CEVAP – Bir şirketin geri alım programı başlatarak, genellikle hisse fiyatının şirketin gerçek performansını doğru yansıtmadığı görüşüyle harekete geçtiği söylenebilir. Geri alım işlemleri, hisse değerini desteklemek, piyasa dalgalanmalarına karşı yatırımcıları korumak ve güven ortamı oluşturmak amacıyla gerçekleştirilebilir. Ayrıca, bu süreç, şirketin elinde yeterli nakit bulundurduğu ve bu kaynağı yatırımcı değerini artırmak için kullandığı anlamına da gelebilir.
BİM, 24 Aralık 2024 tarihli Yönetim Kurulu kararı uyarınca geri alım programı başlattı. Alınan kararda, hisse fiyatının şirketin operasyonel performansını doğru bir şekilde yansıtmadığı ifade edilerek bu durumun düzeltilmesi amacıyla geri alım yapılacağı vurgulandı. Ancak geri alım için belirlenen hisse sayısı 2 milyon adet ile sınırlandırılırken, bu süreçte kullanılacak maksimum fon tutarı 1 milyar TL olarak açıklandı.
Şirket, 2024’ün dokuz aylık mali raporunda gelirini yüzde 11 oranında artırarak, dönem sonunda kârını da yüzde 4 oranında yükseltmiştir. Üçüncü çeyrek sonuçlarına bakıldığında, hem satışlarda hem de FAVÖK’te artış yaşanırken, buna karşın kârda bir yavaşlama gözlemlenmiştir. Hissenin fiyat-kazanç oranı ise 14,68 seviyesinde olup, sektör ortalamasıyla uyumlu bir görünüm sergilemektedir. Piyasa defter değeri 3,13 olarak tespit edilirken, bu da sektör ortalamasının üzerinde bir değer göstermektedir.
Hissenin fiyatı uzun vadede bir yükseliş eğilimini sürdürmektedir. Ancak geçtiğimiz ağustos ayından bu yana satışlar daha belirgin bir şekilde artış göstermiştir. Ağustos ayında hissenin en yüksek değeri 620,95 TL olarak kaydedilirken, 20 Ocak 2025’te 522 TL civarında işlem görmektedir.
KURACAĞI GES, ENERJİ MALİYETLERİNİ DÜŞÜRECEK
SORU – Tat Gıda’nın Manisa’da kurduğu GES, elektrik sorununu çözebilir mi?
Burak Ertürk
CEVAP – Yenilenebilir enerji projeleri, şirketlerin sürdürülebilirlik hedeflerine ulaşmalarının yanı sıra operasyonel maliyetlerini azaltmalarında da etkili bir strateji sunar. Güneş enerjisi santralleri, enerji maliyetlerini düşürerek şirketlerin rekabet gücünü artırmalarını sağlar. Aynı zamanda çevresel etkilerini azaltarak, sektördeki çevresel sorumluluklarını yerine getirmelerine yardımcı olur. Bu tür yatırımlar, artan enerji maliyetleri ve enerji arzındaki dalgalanmalara karşı önemli bir güvence işlevi de görebilir.
Tat Gıda, sürdürülebilirlik hedefleri doğrultusunda Manisa Yunusemre Akçaköy’de 2.316,34 kWp gücünde GES kurulumuna dair yüklenici firma ile 15 Ocak 2025 itibarıyla anlaşma sağlamıştır. Kurulması planlanan santralin yıllık elektrik üretim kapasitesinin yaklaşık 3.800 MWh olması hedeflenmektedir. Bu sayede fabrikaların enerji ihtiyacını karşılama amacı güdülmektedir.
Şirket, tükettiği elektrik miktarı hakkında detaylı bilgi sunmamaktadır. Ancak santralin yıllık üretim kapasitesinin göz önünde bulundurulması halinde, elektrik ihtiyacının tamamını karşılamaktansa, belirli bir kısmını telafi etmesinin beklenmesi daha doğru olacaktır. Bu yatırımla birlikte, Tat Gıda’nın enerji giderlerinde bir azalma sağlanması ve maliyet avantajı elde edilmesi mümkün hale gelecektir.
Bunların yanı sıra, şirketin 2024 dokuz aylık mali tablolarına göre geliri yüzde 22 oranında gerileyerek 4,7 milyar TL’ye inmiştir. Dönem sonunda ise 545,3 milyon TL zarar kaydedildiği gözlemlenmektedir. Eğer son iki yıl içinde zarar eden Tat Gıda, bu yılın son çeyreğinde belirgin bir değişim yaşayamazsa, 2024 yıl sonunda da zarar açıklamaları beklenmelidir.
Hissenin fiyatı, 21 Ağustos 2024 tarihinde 28,68 TL’ye ulaştıktan sonra düşüş göstermiştir. Eylül ayından itibaren ise 12 TL seviyesinde destek bulduğu gözlemlenmiştir. Bu seviyenin üzerine çıkabilmesi için şirketin kârlı bir yapı oluşturması kritik önemdedir.
Sayfada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi niteliği taşımamakta olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Yatırımcı profilinize uygun olmayabilir.
