BİRFİNANSCİ.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ
Wall Street analistleri, ABD borsa piyasalarında yüksek getirilerin 2025 yılı boyunca da devam edeceğini öne sürüyor. The Street’in haberine göre 21 Wall Street analisti ile gerçekleştirilen bir anket, S&P 500’ün 2025 yılı sonunda ortalama 6.632 puana ulaşmasını öngörüyor. Bu durum, endeksin mevcut seviyesinden %12,5’lik bir artış yaşayacağına işaret ediyor. Aynı zamanda, Ekim 2022’deki boğa piyasasının başlangıcından bu yana %85’lik bir yükselişi temsil ediyor.
Çift haneli artış bekleyen analistlerin çoğunluğu, FED’in daha güvercin bir yaklaşım sergilemesini ve güçlü bir ABD ekonomisinin devamını öngörmekte. Eski Başkan Trump’ın işletmelere yönelik politikaları ve vergi indirimleri de bu yükselişi destekleyen faktörler arasında. Bununla birlikte asıl kritik olan, Amerika’nın büyük şirketlerinin kârlarını artırabilme kapasitesi.
Yatırımcıların Gündeminde 2025 Bilançoları Var
LSEG verilerine dayanan tahminlere göre, S&P 500 Endeksi’nin toplam bilançoları bu yıl hisse başına 275 dolar artış gösterecek. Bu, %14,2’lik bir yükselişi temsil ederken, teknoloji ve finans sektöründeki hisse senetleri kısa vadeli değer artışlarına öncülük edecek.
Ancak hisse senetlerinin gelecekteki bilanço beklentilerine bakıldığında, 1999’dan bu yana en yüksek çarpan seviyesinden işlem gördüğü anlaşılmakta. Bu sebeple, mevcut bilanço tahminlerinde yaşanacak olası bir sapma, yıl ilerledikçe S&P 500 için aşağı yönlü revizyonlara neden olabilir.
LPL Financial Baş Borsa Stratejisti Jeffrey Buchbinder, konuya ilişkin yaptığı açıklamada, “Hisse fiyatları bu kadar yüksekken, genellikle fiyatların artması için bilanço büyümesi gerekir. 2025’in de buna uygun bir yıl olmasını bekleyebilirsiniz. Şirket kârlarının istikrarlı bir şekilde, ancak daha yavaş bir ekonomik büyümenin desteğiyle çift haneli hızda büyüme potansiyeli taşıdığını düşünüyorum” dedi. Aynı zamanda düşük ücret enflasyonunun, deregülasyon ve yapay zeka yatırımlarının, bilançoların büyüme öngörülerini desteklediğini belirtti.
Ancak piyasanın tamamen risksiz olmadığını da unutmayalım. ABD’nin mevcut başkanı Donald Trump, gümrük vergilerini artırma ve geniş kapsamlı ticaret müzakereleri için bir araç olarak kullanma yönündeki tutumuyla dikkat çekmekte. Trump’ın gümrük vergilerini uygulama tarzı, 2025 yılı için piyasalarda önemli belirsizlikler yaratabilir.
Buchbinder, “Gümrük vergilerinin şirket kâr marjları üzerindeki potansiyel etkisi ve ticaret ortaklarının ABD merkezli çok uluslu şirketler için denizaşırı gelirleri kısıtlayacak misillemeler yapma olasılığı, belki de şirket bilançoları için en büyük tehdidi oluşturuyor” dedi.
Ayrıca, Cumhuriyetçilerin kontrolündeki yeni Kongre’den beklenen kurumsal vergi indirimlerinin, piyasanın beklediği gibi gerçekleşmeyeceğini iddia etti:
“Herhangi bir ek vergi indiriminin 2026 yılına kadar yürürlüğe girmeyeceği gerçeğini bir kenara bırakırsak, Temsilciler Meclisi’nde zayıf bir çoğunluğa sahip olan Cumhuriyetçilerin, makul bir bütçe kesintisi sağlamadan önemli bir vergi indirimi elde etmelerinin mümkün olmadığını düşünüyoruz.”
Wall Street’in Muhteşem Yedili’ye Güvencesi
ABD borsaları, 2024 yılının son haftalarında geniş ölçekli endeks kazançlarını desteklemek için Muhteşem Yedili hisselerine ihtiyaç duyuyor. Bu durum, 2025 yılı için de endişe kaynağı olmaya devam edeceği görünmektedir.
Morgan Stanley Servet Yönetimi’nin Baş Yatırım Sorumlusu Lisa Shalett, boğa piyasasının başlamasından bu yana S&P 500’ün toplam bilançolarının %7’den daha az olduğunu belirtmekte. Aynı dönemde endeksin %70’ten fazla yükseldiği göz önüne alındığında, bu da ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 17,1’den 22,5’e kadar yükselebileceğine işaret ediyor.
Shalett, “Uzun vadeli büyüme beklentilerine olan ilgiyi anlıyoruz, ancak geleceğin büyük bir kısmının zaten fiyatlara yansıdığı görülebiliyor” şeklinde uyardı.
ABD borsa endekslerinin Ekim 2022’den bu yana birkaç hisse senedinde yoğunlaşması, genel endeks performansını da etkilemiştir. S&P 500 Endeksi’nin dip noktalarından bu yana kazandığı yükselişin %59’u yalnızca 10 hisse senedinden kaynaklanmıştır. Endeksteki en büyük üç şirket, toplam endeks değerinin yaklaşık %20’sini oluşturmaktadır.
Tüm bu veriler ışığında, Apple, Microsoft veya Nvidia gibi hisselerde oluşabilecek herhangi bir negatif bilanço sonucu, S&P 500 Endeksi’nin sonuçları üzerinde daha büyük etkilere yol açabilir.
Sayfada yer alan bilgiler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım danışmanlığı olarak değerlendirilmemelidir. Yatırımcı profilinize uygun olmayabilir.
